Nytt
Mener det er liten grunn til å frykte at oljeprisen skal falle mer
Den siste tiden har oljeprisen falt brått, men fallet blir kortvarig. I løpet av året skal prisen nemlig kraftig opp, mener oljeanalytiker Torbjørn Kjus.
Administrator
24.03.2017
Denne uken falt oljeprisen under 51 dollar fatet for første gang siden i november, en avtale som ga prisen et kraftig byks.
De siste to ukene har prisen for et fat nordsjøolje til sammen falt med fem dollar.
– Markedet hadde trolig ventet at Opec-kuttene raskere skulle resultere i mindre olje på markedet. Etter hvert ryker tålmodigheten, og det brer seg tvil om hvorvidt kuttene blir opprettholdt, sier Kjus.
Ifølge Kjus er det imidlertid liten grunn til å frykte at fallet vil fortsette.
– Den negative effekten fra oljelagrene kan vare i to uker til. Da vil sesongvariasjoner gi mindre olje på lager. I tillegg vil Opec-kuttene i større grad føre til lavere importtall, sier Kjus, som peker på at det tar tid fra kutt vedtas til det blir mindre olje i markedet.
Kjus tror Opec-landene vil vedta å opprettholde kuttpolitikken når de møtes igjen 25. mai.
– Men jeg tror ingenting blir klart før møtet avholdes. Det blir mye retorikk og spill mellom landene, og de vil ikke vise kortene sine på forhånd.
– Jeg er ganske sikker på at Saudi-Arabia skjønner spillet og hvor mye som står på spill for oljeprisen.
– Det kan imidlertid tenkes at Saudi-Arabia ønsker at også Iran bidrar med kutt, ikke bare produksjonsfrys. Avtalen kan ryke om Saudia-Arabia setter hardt mot hardt, men i så fall gir de samtidig opp oljeprisen.
Det mener han harmonerer dårlig med planene om å børsnotere det statlige oljeselskapet Saudi Aramco neste år eller i 2019. Børsnoteringen vil få en dårlig start med lav oljepris.
Kjus understreker at avtalen også avhenger av at Russland fortsatt forplikter seg til kutt, noe han tror landet vil gjøre.
– Gitt at Opec-kuttene fortsetter, skal prisen opp i andre halvår. Det er mulig den allerede da vil passere 70 dollar fatet, sier Kjus.
På lenger litt lenger sikt tror han oppgangen kan bli enda større.
– Det er ikke umulig at vi vil se en oljepris på 100 dollar fatet i 2020, sier Kjus.
– Jeg tror gjennomgangsmelodien framover vil bli lite stabilitet og betydelige svingninger over relativt korte tidsrom, sier han.
Og det finnes en joker som kan stoppe prisveksten allerede i 2018.
– Det er en risiko at det blir stor produksjonsvekst i amerikansk skiferolje. Skjer det, vil det få betydelige utslag for oljeprisen allerede neste år, sier Kjus.
De siste to ukene har prisen for et fat nordsjøolje til sammen falt med fem dollar.
Kortvarig
fall
Oljeanalytiker Torbjørn Kjus i DNB mener nedgangen har to hovedårsaker:- Overraskende mye olje på lager i USA
- Usikkerhet om hvorvidt Opec-landene vil videreføre kuttavtalen
– Markedet hadde trolig ventet at Opec-kuttene raskere skulle resultere i mindre olje på markedet. Etter hvert ryker tålmodigheten, og det brer seg tvil om hvorvidt kuttene blir opprettholdt, sier Kjus.
Ifølge Kjus er det imidlertid liten grunn til å frykte at fallet vil fortsette.
– Den negative effekten fra oljelagrene kan vare i to uker til. Da vil sesongvariasjoner gi mindre olje på lager. I tillegg vil Opec-kuttene i større grad føre til lavere importtall, sier Kjus, som peker på at det tar tid fra kutt vedtas til det blir mindre olje i markedet.
Spill
Opec-avtalen fra november innebærer at Opec-landene kutter sin daglige oljeproduksjon med 1,2 millioner fat. Også Russland, den største produsenten utenfor Opec, gikk med på betydelige kutt for å presse oljeprisen opp.Kjus tror Opec-landene vil vedta å opprettholde kuttpolitikken når de møtes igjen 25. mai.
– Men jeg tror ingenting blir klart før møtet avholdes. Det blir mye retorikk og spill mellom landene, og de vil ikke vise kortene sine på forhånd.
– Jeg er ganske sikker på at Saudi-Arabia skjønner spillet og hvor mye som står på spill for oljeprisen.
Russland må med
Saudi-Arabia er verdens største oljeprodusent, og gjennom den posisjonen fungerer landet i praksis som leder for Opec-samarbeidet.– Det kan imidlertid tenkes at Saudi-Arabia ønsker at også Iran bidrar med kutt, ikke bare produksjonsfrys. Avtalen kan ryke om Saudia-Arabia setter hardt mot hardt, men i så fall gir de samtidig opp oljeprisen.
Det mener han harmonerer dårlig med planene om å børsnotere det statlige oljeselskapet Saudi Aramco neste år eller i 2019. Børsnoteringen vil få en dårlig start med lav oljepris.
Kjus understreker at avtalen også avhenger av at Russland fortsatt forplikter seg til kutt, noe han tror landet vil gjøre.
100 dollar i 2020
Summen av fortsatte Opec-kutt, lavere import og mindre olje på lager tror han vil gi seg utslag i en betydelig prisoppgang etter sommeren.– Gitt at Opec-kuttene fortsetter, skal prisen opp i andre halvår. Det er mulig den allerede da vil passere 70 dollar fatet, sier Kjus.
På lenger litt lenger sikt tror han oppgangen kan bli enda større.
– Det er ikke umulig at vi vil se en oljepris på 100 dollar fatet i 2020, sier Kjus.
Store svingninger
Hvis det skjer, tror han imidlertid det vil komme et påfølgende betydelig fall, der prisen nær kan bli halvert igjen.– Jeg tror gjennomgangsmelodien framover vil bli lite stabilitet og betydelige svingninger over relativt korte tidsrom, sier han.
Og det finnes en joker som kan stoppe prisveksten allerede i 2018.
– Det er en risiko at det blir stor produksjonsvekst i amerikansk skiferolje. Skjer det, vil det få betydelige utslag for oljeprisen allerede neste år, sier Kjus.
Publisert: 24.03.2017 08:58
Sist oppdatert: 10.02.2021 14:07